Что будет с рублем в апреле?

2022 год должен был стать годом возрождения. После двух пандемийнных лет казалось, что ещё чуть-чуть и всё вернется на круги своя: ограничения снимут и экономика начнёт расцветать. Но, как говорится, «Если хочешь рассмешить Бога, расскажи ему про свои планы». Не успел коронавирусный кризис завершиться, как в мире появился новый — спецоперация российских войск на Украине. Сейчас уже не идёт речь про восстановление мировой экономики, разговоры только о войне, инфляции и ужесточении монетарной политики ФРС. Что в сложившейся ситуации будет делать российская валюта? На этот вопрос мы попробуем ответить сегодня.

Доллар и рубль

Начнём наш обзор с американской валюты. Ситуация на рынке сейчас складывается в пользу доллара. И за это доллар должен сказать спасибо своему статусу актива-убежища. В Европе Россия воюет с Украиной, в Китае не успокаивается коронавирус, инфляция в ЕС зашкаливает, и в этом свете доллар выглядит более привлекательным для инвестирования.

Европейская валюта отстаёт от своего заокеанского собрата не только из-за более слабой экономики и войны, но и из-за внутриполитических рисков. Так, на предстоящих выборах на пост президента Франции нынешний президент Эммануэль Макрон может проиграть, и его место займёт евро скептик Марин Ле Пен, который будет стараться отойти от ЕС, и будет ратовать за самостоятельность Франции по многим вопросам.

Доллар также привлекателен для инвесторов из-за ФРС, которая начала ужесточение монетарной политики. В марте Центральный банк США уже бросил пробный шар, подняв процентную ставку на 25 пунктов. Джером Пауэлл, глава ФРС, со своими коллегами должны были поднять ставку в марте на 50 пунктов, но побоялись делать это из-за неопределенности в мире в связи с конфликтом между Украиной и Россией, который только набирал обороты.

Сейчас же, когда ситуация стала более или менее предсказуемой, регулятора ничто не остановит и на своём майском заседании он может поднять ставку сразу же на 50 пунктов. К тому же, ФРС готовится начать сокращать баланс. Сокращение баланса будет проходить более агрессивно, чем в предыдущих циклах, что вызовет отток ликвидности с рынков. В такой ситуации инвесторы будут покупать защитные инструменты, такие как доллар.

Из-за этих всех действий доллар может вырасти ещё на 3%-5%. Правда, долго ралли американской валюты не продлится, и во второй половине года на рынке тренд должен измениться из-за угроз рецессии в США.  До этого же момента доллар будет сопротивляться росту российской валюты, и будет всячески оказывать на нее давление.

Нефть и рубль

В марте нефть взлетела к историческим максимумам из опасений, что из-за санкций Россия не сможет экспортировать нефть. Но уже в апреле котировки бенчмарк пошли вниз. С одной стороны на цену повлияло заявление Белого дома, который решил распечатать стратегические нефтяные резервы, чтобы охладить перегретый рынок. Правда, некоторые эксперты считают, что эффекта от этих действий США будет намного меньше, чем на него многие рассчитывают, так как нефть ещё надо доставить заказчику, а этому может помешать нарушенная цепочка поставок в мире. Кроме того, потенциальное переполнение нефтяных хранилищ в США, может замедлить увеличение добычи сырья в стране.

Так ли это будет на самом деле или нет, мы увидим в ближайшие месяцы, а пока нефть пошла вниз. Этому также способствовали новости, что в США неожиданно выросли запасы сырья, а также вырос экспорт, который достиг максимума с весны 2020 года. Вдобавок, стало известно, что страны МЭА вслед за США высвободили из своих резервов 60 млн баррелей нефти. Все эти действия должны снизить опасения относительно предложения сырья.

На рынке также ждут рост объёмов добычи странами ОПЕК, который должен начаться в мае.

Высокая цена на нефть – это хорошо для Москвы и для рубля. Полагаем, что в ближайшие месяцы цена на нефть останется в районе 100-110 долларов за баррель, оказывая поддержку рублю, но во втором полугодии, когда объёмы на рынке возрастут усилиями США и ОПЕК, цена пойдёт вниз. Что ждёт рубль в этом случае несложно угадать.

Причина укрепления рубля

Итак, сейчас мы имеем сильный рубль, который уже опустился до довоенных уровней.  Какие факты его поддерживают? Это и обязательства экспортёров продавать 80% валютной выручки и меры регулятора по ограничениям на покупку валюты.

Рубль поддерживает тот факт, что экспорт продолжается, при этом импорт значительно уменьшился. При этом, цены на российский экспорт продолжают расти, а именно на нефть, газ, драгоценные металлы, цена на которые серьезно выросла, несмотря на геополитические сложности Москвы. В прошлом году положительное сальдо торгового баланса достигло $200 млрд. Так что, даже с учетом дисконта, валютная выручка впечатляет.

Свою лепту в рост рубля внёс и Центральный банк, введя комиссии на покупку валюты, и ограничив нерезидентов в продаже российских акций, рублей. Высокая ставка Центробанка также играет свою роль в укреплении национальной валюты.

Для россиян закрыты многие туристические направления, к тому же, за рубежом много и не потратишь, так как российские карты не работают благодаря стараниям MasterCard и Visa. Добавим, что РФ ограничен спрос на валюту, а у тех людей, у которых она была, заставили её продать.

Что будет с рублем?

Сейчас динамику рубля будет определять три фактора: геополитика, введение новых санкций на импорт российских товаров и либерализация движения капитала в стране.

Ситуация меняется каждый день, что будет оказывать существенное влияние на динамику российской валюты, и вряд ли позволит ей закрепиться ниже 80 за доллар.

Стоит помнить и то, что сильный рубль не выгоден для российского бюджета и экспортеров, а это может подтолкнуть Банк России в ближайшие недели начать снимать ограничения на движение капитала.

К тому же, вряд ли введёные Западом ограничения будут длиться вечно, и постепенное их снятие отразится на курсе рубля, правда, вряд ли это станет причиной его укрепления. В этом случае взлетит доллар, а рубль скатится к мартовским минимумам 2022 года.

Сейчас российская валюта не самый лучший актив для инвестирования из-за своей непредсказуемости. Лучше рассмотреть евро или доллар для торговли. Нефть на ближайшие месяцы также интересный инструмент для инвестора. Чтобы сохранить свои сбережения можно инвестировать в копитрейдинг RAMM, как у брокера AMarkets.

А что касается прогноза по рублю на апрель, то в ближайшие недели российская валюта в паре с долларом будет, скорее всего, торговаться в диапазоне 77-82, а в паре с евро останется в диапазоне 85-90.